大模型价格战两年：token 便宜了九成，钱都被谁赚走了？
AI比特网编辑部 · 2026年8月8日 · 阅读约 8 分钟
从 2024 年年中国产大模型集体降价算起，价格战已持续两年。推理成本下降超过 90% 之后，模型厂商、云厂商、应用公司的利润格局发生了意想不到的重新分配。
结构化解读
发生了什么
主流大模型 API 价格两年内下降 90% 以上，旗舰模型能力却持续提升；模型层利润被压薄，价值向上（云与算力）和向下（应用与服务）两端转移。
为什么重要
推理成本的暴跌是 AI 应用创新的直接燃料——2024 年跑不通的商业模式（高频调用、长上下文、多 Agent 协作），2026 年在成本上全部成立了。
会影响谁
利好所有应用开发者与企业用户；模型厂商被迫走向'云捆绑'或'开源+服务'两条路；纯做模型转售的中间商空间被挤压。
有哪些机会
重新评估两年前因成本放弃的产品方案；用降价红利做'以前不敢做'的高频 AI 功能；帮企业做模型选型与成本优化本身就是一门生意。
两年降了多少
2024 年年中，国产大模型掀起第一轮降价潮，主力模型 API 进入'厘时代'；此后 OpenAI、Anthropic、Google 的旗舰模型每一代都在'能力更强、单价更低'的曲线上竞争，叠加缓存计费、批量接口等机制，企业实际调用成本两年间普遍下降了一个数量级。
更重要的是性价比曲线：今天中端模型的能力已超过两年前的旗舰。对绝大多数应用场景，'模型不够聪明'已经不是瓶颈，'不会用'才是。
钱流向了两端
上游，算力与云基础设施是最确定的赢家——无论哪家模型胜出，GPU、电力与数据中心的账单都在增长。模型厂商则普遍把 API 当'引流品'，真正的商业化押在云服务捆绑、企业订阅与 Agent 产品上。
下游，应用与服务公司第一次拿到了健康的毛利结构：token 成本占收入的比例从早期的 40% 以上普遍降到 10% 以下。'套壳没有护城河'的判断被证伪了一半——壳本身没有，但'壳+行业知识+工作流'有。
对企业用户意味着什么
第一，别再用 2024 年的成本印象做决策，值得把当年否掉的 AI 方案拿出来重算一遍。第二，模型选型从'选最强'变成'按任务分层'：简单任务用便宜模型、复杂任务用旗舰模型，一套路由策略往往能再省一半成本。第三，价格战没有降低的是落地能力的价格——懂得把模型用进业务流程的人，反而更贵了。
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